Moody’s, una de las tres calificadoras crediticias más importantes del mundo, arrojó una verdadera “cubetada de agua fría” al presidente de México, Andrés Manuel López Obrador (AMLO). Y es que esa influyente firma recortó el viernes pasado la nota soberana de México de Baa1 a Baa2, aunque cambió la perspectiva desde negativa a estable. Con esta acción, la calificadora dejó la nota de México a solo dos escalones de perder el grado de inversión.

El “grado de inversión” es la zona de calificación “aprobatoria” para los organismos, entidades o gobiernos calificados. Por debajo de ese nivel, la deuda de los emisores es considerada especulativa o “grado basura”, con lo que su financiamiento tenderá a ser más difícil y sobre todo más caro (con condiciones más estrictas y tasas más elevadas).

Guste o no, esas son opiniones que pesan, y mucho.

¿Cuáles son las razones detrás del recorte de la calificación?

• ✅ Moody’s menciona que la revisión se explica por tendencias económicas y fiscales que dañarán el perfil crediticio del país. En específico, esperan que la actividad económica continúe siendo afectada por débiles perspectivas de inversión y rigideces estructurales.
• ✅ Señala que, a pesar de ciertos beneficios por el nearshoring, no anticipan que la trayectoria de la inversión cambie drásticamente.
• ✅ En este contexto, prevén un incremento promedio del PIB de 2 por ciento entre 2022 y 2024, lo cual no permitiría eliminar la brecha provocada por la pandemia.
• ✅ En el frente fiscal, aunque destaca que el manejo fiscal “prudente” ha limitado un aumento excesivo en la deuda, asegura que la carga de intereses ha sido consistentemente mayor que la de otros países pares y podría empeorar ante el aumento en las tasas de interés.
• ✅ Además, señalan que las perspectivas fiscales estarán afectadas de manera negativa por un mayor gasto asociado a los apoyos para las empresas estatales y de pensiones, así como bajo nivel de colchones financieros, por lo tanto, esperan déficits fiscales por debajo de 4 por ciento en los próximos años.

Moody’s también argumentó que México tiene una gobernanza más débil que sus pares, con un marco institucional debilitado por los actos del gobierno de López Obrador que han afectado la independencia de las entidades regulatorias.

Esta es la primera vez que una agencia rebaja el grado de México desde el inicio de la pandemia y la crisis internacional de los precios del petróleo de 2020. En marzo y abril de ese año las “Tres Grandes” calificadoras internacionales, Standard & Poor’s (S&P), Fitch y Moody’s degradaron la nota.

Fitch la ha mantenido en BBB- y S&P en BBB, aunque apenas el miércoles pasado Standard & Poor’s ratificó la calificación de México, y mejoró la perspectiva a «estable» desde una anterior “negativa».